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行业资讯

周期触底业绩增长可期 畜禽产业指数持续走强

时间:2019-02-23来源:本站浏览次数:82

  2月21日,畜、禽产业链再迎股价大爆发。

  wind鸡产业指数和wind猪产业指数分别上涨4.48%和3.31%,广弘控股(6.890,0.00,0.00%)(000529。SZ)、益生股份(28.630,0.00,0.00%)(002458。SZ)、正邦科技(10.000,0.00,0.00%)(002157。SZ)、雏鹰农牧(2.110,0.00,0.00%)(002477。SZ)、新希翼(9.790,0.00,0.00%)(000876。SZ)等多股涨停,牧原股份(47.280,0.00,0.00%)(002714。SZ)、新五丰(7.400,0.00,0.00%)(600975SH)、唐人神(8.560,0.00,0.00%)(002567。SZ)等十余股涨幅超过3%。

  其中,牧原股份一日内振幅高达11.80%,总市值一度突破千亿,午后涨幅有所收窄,收盘时总市值约为986亿元。

  “这轮上涨逻辑有多个层面的因素支撑,第一是基本面逻辑,主要由生猪养殖板块带动,2019年猪周期迎来拐点几乎是共识;另外从整个大盘来看,畜禽算是今年确定性比较强的行业,再加上‘一号文’出台,最近一段时间农业板块热度比较高。”2月21日,北京一家长期关注畜禽行业的金融机构研究员对记者指出。

  猪周期拐点将至

  对于部分生猪养殖行业上市企业而言,刚刚过去的2018年是“不堪回首”的一年。

  根据2018年业绩预告显示,雏鹰农牧预巨亏29亿-33亿元、天邦股份(11.740,0.00,0.00%)(002124。SZ)欲亏损5.5亿至6.5亿元、新五丰预亏损3000万至4500万元;温氏股份(33.400,0.00,0.00%)(300498。SZ)业绩预减37.79%~41.49%、牧原股份业绩预减57.73%~70.41%、正邦科技业绩预减61.96%~69.57%,唐人神业绩预减20%-50%……

  然而相比经营业绩的惨淡,上述上市企业二级市场股价却在2019年初提前回暖。

  事实上,从去年年底开始,畜禽产业链就已经迎来多轮涨停潮,2019年至今,wind鸡产业指数和wind猪产业指数分别上涨62.37%和39.44%。

  值得注意的是,家禽类上市企业受肉鸡市场供给紧缺的影响,行业景气度攀升,尚有业绩基本面作为支撑。但出人意料的是,上述业绩不佳的生猪养殖上市企业股价涨幅也颇为惊人,均超过20%,其中正邦科技今年以来涨幅更是达到了惊人的88.32%。

  而这一切,均与即将迎来拐点的猪周期有关。

  从2018年下半年,非洲猪瘟暴发开始,就有不少券商研报预判猪周期将提前见底,2019年生猪销售市场将回暖。

  天风证券(7.780,0.00,0.00%)在其2月17日的研报中更是乐观表示:“生猪产能深度去化,周期拐点预计4月份到来。”

  近日,部分区域的生猪价格已经出现了小幅上涨。

  根据数据显示,2月21日,全国瘦肉型猪出栏均价12.21元/公斤,较前一日的12元/公斤上涨1.75%,较去年底(2018年12月28日)11.41元/公斤的出栏均价,累计上涨7.01%。

  其中西南和华南部分地区涨幅较为明显,贵州省内均价环比涨幅超2元/公斤,广西较前一日上涨达1.35元/公斤。

  “大家结合前两次猪周期来看,整个周期大概在3-4年,目前生猪价格正处在2016年6月以来的磨底期。去年下半年开始,非洲猪瘟的疫情在多地暴发,由于疫情比较难控制,农户补栏的积极性不高,大家认为随着生猪行业产能出清,市场供给收缩,今年猪价将有很大的上行空间,很多资金开始在提前布局反转行情,所以促成了相关股票的火爆。”2月21日,华南地区一家中型券商分析师受访时指出。

  该分析师进一步指出:“另外,随着消费者对非洲猪瘟持续蔓延的恐慌,鸡肉作为猪肉的替代品,需求也会有一定的增加,而生猪价格如果大幅上涨,对鸡肉的高景气度也有支撑,因此大家判断禽产业链的高景气度有望在2019年持续。”

  企业迎来产能释放期

  值得注意的是,在畜禽股的追涨潮中,部分投资者担忧“上涨过于激进”,但在业内人士看来,从长周期来看,部分优质的畜禽类上市企业存在较高成长性。

  “从整个行业周期来看,目前阶段有一个向上趋势,因为从产能供需角度分析,今明两年,生猪市场的供给量肯定是偏紧,生猪价格整体向上,会带动未来两年企业预期盈利明显的好转,甚至成倍增长,目前的行情主要基于对畜禽类企业未来两年的盈利预期。”上述研究员说道。

  事实上,在大量业内人士预判猪周期拐点将至之时,部分前期大幅扩产能的上市企业,也已经进入了产能释放期,销量大幅攀升。

  2月20日晚,新希翼《2018年度及2019年1月生猪销售简报》显示,新希翼2018年尽管生猪销售均价下降15%,但由于销量同比增长49%,达到255.37万头,2018年新希翼生猪销售收入同比增长29%,为35.68亿元。

  火爆的销售情况延续到了2019年1月,由于企业前期投资项目逐步进入集中的产能释放期,当月新希翼销售生猪29.31万头,同比变动50%;收入为4.23亿元,同比变动29%。

  同样的讯号在正邦科技的销售简报中也能观察到,2019年1月,正邦科技企业2019年1月销售生猪76.42万头,环比增长41.46%,同比增长109.63%;销售收入8.40亿元,环比下降2.85%,同比增长34.45%。

  作为畜禽养殖行业的龙头企业,温氏股份的销量也不容小觑,温氏股份2019年1月销售商品肉猪249.32万头,收入31.99亿元,销售均价11.52元/公斤,环比变动分别为18.69%、-1.20%、-16.10%。

  而据温氏股份高管透露,2019年商品肉猪出栏的计划目标是2400万头左右(2018年该企业生猪总销量2229.70万头)。

  2月21日,温氏股份证券部人士对21世纪经济报道记者指出:“最近企业高管在接待投资者调研时曾经回应,从目前所了解的情况看,还不好对未来猪价的演变做具体判断,(但)总体预计今年下半年行情要比上半年好。2018年下半年以来受疫情等因素影响的去产能要今年下半年才能逐渐体现到猪价上来。”

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